前段时间想必大家都听说过 OpenUSD，由 Stripe 联合 Visa、贝莱德共同推出。消息一出，Circle 立刻承压，尤其此次稳定币发行阵营中还出现自家同源企业 Coinbase，被不少人视作背后捅刀，这类剧情也向来是市场热议焦点。
但坊间传闻归传闻，这件事再度印证稳定币举足轻重的地位。换个角度来说，稳定币可以说是继比特币之后，加密行业最重要的一项 “创造”。若论对普通人的实际影响力，稳定币更是远超比特币。正因如此，继 WLFI 之后，传统支付与金融巨头纷纷入局稳定币赛道。稳定币早已不再只是交易媒介，而是升级为一套金融基础设施。
近日我研读了币安这份稳定币研究报告，其中数据极具冲击力，蕴藏大量值得深挖的信息。不难看出，币安正将稳定币视作模块化积木，逐一搭建储蓄、支付、结算、交易四大核心金融基础设施板块。
- 币安系稳定币储备规模达 530 亿美元，市场份额攀升至 57%。乍看之下这份数据已然亮眼，但细读报告就能发现，其强势程度超乎想象。作为行业头部玩家，530 亿美元的储备规模，比第二名足足高出 420 亿美元。这已经不只是领先，而是形成难以逾越的压倒性优势。除此之外，增速最快的六款稳定币之中，有四款深度依托币安平台与 BNB Chain 生态，对资金与用户形成双向虹吸效应。
这点我自身深有体会，我的大部分稳定币资产都存放于币安。过去圈内常流传一句话：私钥不在自己手里，币就不属于你。但这句话更多适用于比特币，契合投资、自托管、完整资产所有权的需求。反观稳定币，我反而更愿意存放在币安，如同把现金存入银行储蓄账户。稳定币的核心诉求是随时可取的流动性与理财收益，而非绝对意义上资产自主掌控。大家信任的是机构公信力与监管层面的信息透明度。相信抱有相同想法的不止我一人，这或许也是币安稳定币沉淀规模居高不下的核心原因。
- 币安理财累计发放稳定币收益高达 12 亿美元，链上美元稳定币理财年化收益区间维持在 2%–4%；对比美国储蓄账户平均 0.38% 的利率，收益差距十分悬殊。目前 30% 的币安用户半数以上资产配置为稳定币，2020 年这一比例仅为 4%；新兴市场该比例更是高达 36%。稳定币早已不再仅仅是交易账户余额，而是实实在在被大众当作储蓄工具。显然，像我一样将多数稳定币留存平台的人不在少数。
一组数据更能说明问题：87% 的法币兑换稳定币场景存在溢价，在恶性通胀国家溢价最高可达 62%。没有人愿意无端多支付六成成本入场，这本质上是民众对本国货币与本土银行体系失去信心。稳定币成为替代性储蓄选择，用资金完成投票。
- 支付与结算业务全面发力：BNB Chain 稳定币日均交易 1000 万笔，月活跃地址 1500 万个；币安支付（Binance Pay）覆盖 2100 万商户，交易额同比增长 114%，单笔交易均值由 10 美元提升至 18 美元，应用场景从个人小额支付逐步转向商业支付。传统金融永续合约依托稳定币结算相关资产敞口，短短五个月交易规模突破 5000 亿美元，币安占据其中 47% 份额。稳定币已然成为打通链上资产与传统资产的清算载体。
- 更值得关注的是，市场不再只有美元稳定币一条主线。EURI、AEUR、KGST 等非美元稳定币在币安累计交易量突破 50 亿美元，预示本币类链上资产普及将成为下一增长引擎。链上稳定币支持 7×24 小时不间断运行，不受周末限制，仅周末时段 BNB Chain 稳定币资金流转规模就能达到 760 亿美元。AI 智能体也已开始使用稳定币开展交易，单笔交易均值低至 0.34 美元。这种全天候、低门槛、高频小额微交易场景，是传统金融体系无法实现的。
最后再回到开篇的 OpenUSD 事件。一众传统金融巨头扎堆布局稳定币绝非一时兴起，他们看清这条赛道蕴藏广阔增长空间。币安这份报告依托详实数据直观揭示一个趋势：金融体系正在向稳定币迁移。稳定币全面融入主流金融，已经不再探讨要不要落地、如何落地，只剩下时间问题。